JRS Årskrönika 2022

J R S A S S E T M A N A G E M E N T A B | F Ö R V A L T N I N G S Å R E T 2 0 2 2 | R E F L E K T I O N E R O C H U T S I K T E R 18 ASSET MANAGEMENT ASIATISKAAKTIER Den asiatiska regionen har haft ett flertal motvindar under året somgått. En försämrad världskonjunktur med svagare efterfrågan för varaktiga konsumtionsvaror hade redan tidigt försämrat orderingången för asiatiska exportörer. Speciellt drabbad blev tekniksektorn och med återkommande nedstängningar på grund av covidspridningen har den utmaningen förvärrats. De största problemen återfinns i Kina, världens näst största ekonomi och den största inom den asiatiska regionen, där Xi Jinpings nolltoleranspolitikmot covid-19 och de restriktioner som innebär nedstängningar av hela städer förklarar det kraftfulla konsumtionstappet under 2022. Läggdärtill enöverbelånad fastighets-ochbyggbransch varvid ekonomin i det närmaste stannade av. I slutet av förra året var problemen väl belysta och successivt måste kineserna nu tillbaka till det mer normala under kommande månader. Asiatiska aktier handlasmed en historisk hög riskpremie som på senare tid även belastats av de stigande politiska spänningarna mellan USA och Kina, där USA under vintern ökat på sina restriktioner mot teknikexport från Kina och ser Kina som en strategisk konkurrent. Omoch när Kina släpper på sinnolltoleranspolitik så finns det ett enormt stort uppdämt konsumtions- och investeringsbehov som kommer att gynna den globala ekonomin. Trots de i närtid stora utmaningarna så förtjänar asiatiska aktier en plats i en väldiversifierad allokeringsportfölj. Investeringar i globala exportdrivna industriledare är intressant på sikt. Den politiska risken bedöms vara hög liksom att en strukturell inbromsning av Kinas tillväxttakt inte kan uteslutas. Men potentialen ska heller inte underskattas i form av de historiskt låga värderingarna, liksom ett fortsatt återöppnande av den kinesiska ekonomin. Sentimentet bland globala investerare relativt asiatiska aktier är redan på rekordlåga nivåer och potentiella finans- och penningpolitiska stimulanser kan snabbt förändra riskaptiten för asiatiska aktier. Undrens tid är inte förbi. Rekommendationen blir att öka på sikt i asiatiska aktier. SVAG ÖVERVIKT REKOMMENDERAS. UNDRENS TIDÄR INTE FÖRBI SPECIELLT DRABBAD BLEV TEKNIKSEKTORN. LÄGG DÄRTILL EN ÖVERBELÅNAD FASTIGHETS OCH BYGGBRANSCH…

RkJQdWJsaXNoZXIy NjAyMDA=