JRS Årskrönika 2022

J R S A S S E T M A N A G E M E N T A B | F Ö R V A L T N I N G S Å R E T 2 0 2 2 | R E F L E K T I O N E R O C H U T S I K T E R 13 nettoförmögenhet sjönk med dryga $6 biljoner dollar bara under det andra kvartalet 2022, den kraftigaste kvartalsminskningen i reala (inflationsjusterat) termer på över 70 år. För aktörerna på finansmarknaderna gäller att varken ekonomin eller marknaden kommer att vara den samma i morgon som idag eller ännu mindre igår. Kanske är det så att just på grund av att 2022 blev ett riktigt rysarår, så talarmycket för att 2023 successivt utvecklas till att bli den rakamotsatsen. Statistik för den amerikanska börsen pekar nämligen på att efter regn kommer solsken, då det sedan tidigt 40-tal endast är perioderna 1973–1974 samt 2000–2002 som ett negativt börsår har följts av ytterligare kursnedgångar på helårsbasis. De två första åren efter kraftiga kursfall brukar snarare utvecklats väldigt positivt. 023 ASSET MANAGEMENT OSÄKERHETEN HAR, PÅ SENARE ÅR, FÖRSTÄRKTS AV POLITISKA INGRIPANDEN Det finns mycket som talar för att den ekonomiska utvecklingen kommer att försämras under första hälften av 2023, men så fort arbetslösheten börjar stiga och inflationen falla ökar trycket på politiker att återigen stimulera i stället för att strama åt penningkranarna, vilket historiskt har bidragit till ettmer positivt börsklimat. Kanske kommer detta leda till fortsatt stigande riskaptit, trots alla omvärldsproblem. Värderingarna för såväl aktier somräntebärande tillgångar har, imångt ochmycket, normaliserats. Sett till såväl lönsamhet som balansräkningar, så bedöms inte lågkonjunkturen bli alltför djup, varvid vi har en nyanserat konstruktiv syn på risktagande vid inledningen av året och neutralviktar såväl aktier somföretagsobligationer. STATISTIK FÖR DEN AMERIKANSKA BÖRSEN PEKAR NÄMLIGEN PÅ ATT EFTER REGN KOMMER SOLSKEN…

RkJQdWJsaXNoZXIy NjAyMDA=